Tóm tắt trọng điểm

• Quyết sách của ngân hàng trung ương ảnh hưởng đến thanh khoản thị trường: Việc tăng lãi suất sẽ thắt chặt thanh khoản, tạo áp lực lên thị trường tiền mã hóa; trong khi tạm dừng hoặc hạ lãi suất có thể thúc đẩy dòng vốn đầu cơ. Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) và Ngân hàng Anh (BoE) sẽ là yếu tố then chốt tác động đến thị trường.
• Lạm phát và tăng trưởng kinh tế quyết định khẩu vị rủi ro: Lạm phát hạ nhiệt và tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ sẽ có lợi cho thị trường tiền mã hóa, trong khi lạm phát tăng vọt hoặc dữ liệu kinh tế yếu có thể kích hoạt làn sóng bán tháo. Các chỉ số quan trọng bao gồm CPI (chỉ số giá tiêu dùng), PPI (chỉ số giá sản xuất), GDP (tổng sản phẩm quốc nội) và dữ liệu việc làm.
• Địa chính trị và quy định làm gia tăng biến động thị trường: Căng thẳng leo thang trong chiến tranh Nga-Ukraine, quan hệ Mỹ-Trung xấu đi hoặc xung đột Trung Đông có thể làm gia tăng tâm lý trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, những tiến triển tích cực về mặt pháp lý, chẳng hạn như việc phê duyệt ETF hoặc tiến trình của luật MiCA (Quy định Thị trường Tiền mã hóa), có thể củng cố niềm tin thị trường.
• Tâm lý thị trường và sự luân chuyển dòng vốn đóng vai trò quan trọng: Thị trường tiền mã hóa cực kỳ nhạy cảm với xu hướng vĩ mô, và các nhà giao dịch sẽ điều chỉnh vị thế dựa trên thanh khoản, kỳ vọng lãi suất và môi trường kinh tế. Biến động thị trường dự kiến sẽ gia tăng đáng kể trước và sau các đợt công bố dữ liệu kinh tế quan trọng.

---

Khi thị trường tiền điện tử ngày càng trưởng thành, các sự kiện kinh tế vĩ mô có ảnh hưởng ngày càng lớn đến biến động giá của tài sản kỹ thuật số.

Các chỉ số kinh tế, quyết sách của ngân hàng trung ương, báo cáo lạm phát và diễn biến địa chính trị đều có thể tác động đến khẩu vị rủi ro của nhà giao dịch. Dù bạn là một trader ngắn hạn hay một nhà đầu tư dài hạn, việc theo dõi các sự kiện kinh tế quan trọng trong tháng 3 sẽ giúp bạn chuẩn bị tốt hơn trước những biến động của thị trường.

Trong bài viết này, chúng tôi sẽ phân tích những sự kiện kinh tế quan trọng nhất trong tháng 3—từ quyết định lãi suất của ngân hàng trung ương, dữ liệu lạm phát, báo cáo việc làm đến các diễn biến chính trị toàn cầu—và đánh giá tác động của chúng lên thị trường tiền điện tử. Mặc dù giá của tài sản kỹ thuật số thường bị ảnh hưởng bởi sự đổi mới công nghệ blockchain và các sáng kiến trong lĩnh vực này, nhưng môi trường kinh tế vĩ mô vẫn đóng vai trò quyết định đối với niềm tin của nhà đầu tư vào các tài sản rủi ro như tiền điện tử và chiến lược nắm giữ của họ.

---

Mục lục

Cuộc họp ngân hàng trung ương & quyết định lãi suất

• Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FOMC) – 18-19/3
• Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) – 5-6/3
• Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) – 20/3
• Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) – 18-19/3
• Các ngân hàng trung ương khác: Ngân hàng Trung ương Canada (BoC), Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB), Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA)

Báo cáo lạm phát (CPI, PPI)

• Dữ liệu lạm phát Mỹ: CPI – 12/3, PPI – 13/3
• Chỉ số giá tiêu dùng Khu vực đồng Euro (Eurozone CPI) – 3/3
• Báo cáo lạm phát Vương quốc Anh – 26/3
• Dữ liệu lạm phát Trung Quốc & các thị trường mới nổi

Công bố dữ liệu việc làm

• Báo cáo việc làm phi nông nghiệp Mỹ (NFP) – 7/3
• Tỷ lệ thất nghiệp & xu hướng tăng trưởng lương
• Dữ liệu vị trí tuyển dụng (JOLTS) – 11/3

Báo cáo GDP (Tổng sản phẩm quốc nội)

• Ước tính cuối cùng GDP Q4/2024 của Mỹ – 27/3
• Báo cáo GDP Vương quốc Anh – 14/3
• Triển vọng kinh tế Trung Quốc (kỳ họp Quốc hội & dự báo Q1/2025)

Các chỉ số kinh tế quan trọng khác

• Chỉ số PMI (Niềm tin kinh doanh) – Đầu tháng 3
• Doanh số bán lẻ & Chỉ số niềm tin người tiêu dùng Mỹ – Giữa đến cuối tháng 3
• Sản xuất công nghiệp & dữ liệu thương mại (sản lượng, xuất khẩu, đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền)

Các diễn biến chính trị toàn cầu ảnh hưởng đến thị trường tiền mã hóa

• Chiến tranh Nga – Ukraine & tâm lý thị trường
• Quan hệ Mỹ – Trung & căng thẳng thương mại
• Tình hình Trung Đông và các điểm nóng địa chính trị khác

Quy định & chính sách tiền mã hóa

• Quy định của SEC Mỹ & luật tiền mã hóa
• Khung MiCA & chính sách quản lý tiền mã hóa của Châu Âu
• Trần nợ công Mỹ & tác động của chính sách tài khóa

Tăng trưởng kinh tế của các nền kinh tế lớn & tâm lý nhà đầu tư

• Triển vọng kinh tế Mỹ & chính sách của Fed
• Chiến lược cân bằng kinh tế của khu vực đồng Euro
• Mục tiêu tăng trưởng kinh tế Trung Quốc & chính sách kích thích
• Xu hướng dòng vốn & các thị trường mới nổi

Ảnh hưởng đến thị trường tiền mã hóa trong tháng 3

---

Cuộc họp ngân hàng trung ương & quyết định lãi suất

Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (FOMC)

Ngày họp: 18–19/3 (Công bố quyết định: 19/3)

Phân tích tác động:

Chính sách lãi suất của Fed là động lực quan trọng đối với thị trường toàn cầu và có ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường tiền điện tử. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ bất kỳ sự thay đổi nào trong định hướng chính sách.

Tại sao quan trọng?

• Chính sách “diều hâu” (Hawkish): Duy trì lãi suất cao có thể đẩy mạnh đồng USD, gây áp lực lên thị trường tiền điện tử.
• Chính sách “bồ câu” (Dovish): Nếu Fed tạm dừng hoặc cắt giảm lãi suất, lợi suất trái phiếu có thể giảm, thu hút dòng tiền đầu cơ vào các tài sản rủi ro như Bitcoin.
• Tuyên bố của Fed và cuộc họp báo: Thường kích hoạt biến động mạnh trên thị trường.

Image Credit: Trading Economics

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB)

Ngày họp: 5–6/3 (Công bố quyết định: 6/3)

Phân tích tác động:

ECB đang tìm cách cân bằng giữa việc kiểm soát lạm phát và thúc đẩy phục hồi kinh tế.

Tại sao quan trọng?

• Chính sách của ECB ảnh hưởng trực tiếp đến đồng euro và thị trường châu Âu, từ đó tác động gián tiếp đến tâm lý thị trường tiền điện tử.
• Nếu ECB phát tín hiệu tạm dừng tăng lãi suất, nhà đầu tư có thể gia tăng khẩu vị rủi ro, hỗ trợ dòng vốn vào crypto.
• Nếu ECB tiếp tục tăng lãi suất hoặc duy trì quan điểm “diều hâu”, thị trường tiền điện tử có thể chịu áp lực do dòng vốn bị thắt chặt.

Image Credit: Trading Economics

Ngân hàng Trung ương Anh (BoE)

Họp Ngày: 20 tháng 3

Phân Tích Ảnh Hưởng: Lạm phát tại Anh vẫn ở mức cao, Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) cần quyết định có tiếp tục chính sách thắt chặt hay không.

Tại Sao Quan Trọng?

• Biến động của GBP sẽ ảnh hưởng đến các nhà giao dịch tiền điện tử tại Anh.
• Nếu BoE tăng lãi suất, thanh khoản thị trường sẽ bị thắt chặt, có thể làm giảm sự quan tâm đến tài sản tiền điện tử.
• Nếu BoE tạm dừng tăng lãi suất, có thể thúc đẩy dòng tiền chảy vào các tài sản rủi ro, bao gồm tiền điện tử.

Image Credit: Trading Economics

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ)

Ngày họp: 18–19 tháng 3Phân tích tác động: Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đang dần điều chỉnh chính sách tiền tệ siêu lỏng lẻo của mình, điều này sẽ ảnh hưởng đến thanh khoản toàn cầu.

Tại sao quan trọng?

• Đồng yên mạnh lên có thể ảnh hưởng đến thanh khoản thị trường toàn cầu và gây biến động ngắn hạn cho thị trường crypto.
• Điều chỉnh chính sách có thể làm gia tăng biến động của các cặp giao dịch liên quan đến JPY, tác động đến dòng vốn quốc tế.

Image Credit: Trading Economics

Các động thái từ các ngân hàng trung ương khác

• Ngân hàng Trung ương Canada (BoC): Công bố quyết định lãi suất vào ngày 12 tháng 3.
• Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB): Dự kiến khoảng ngày 20 tháng 3, có thể điều chỉnh chính sách lãi suất.
• Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA): Tổ chức cuộc họp vào đầu tháng 3.

Nếu nhiều ngân hàng trung ương có lập trường ôn hòa (như cắt giảm lãi suất hoặc tạm dừng tăng lãi suất), môi trường tài chính có thể trở nên nới lỏng hơn, hỗ trợ các tài sản rủi ro bao gồm cả tiền điện tử. Ngược lại, nếu các ngân hàng trung ương tiếp tục duy trì chính sách thắt chặt (tăng lãi suất hoặc phát tín hiệu siết chặt tiền tệ), thanh khoản thị trường có thể bị thu hẹp hơn nữa, tạo áp lực lên tài sản kỹ thuật số.

---

Báo cáo lạm phát (CPI, PPI)

Dữ liệu lạm phát của Mỹ

Thời gian công bố:

• CPI (Chỉ số giá tiêu dùng): Ngày 12 tháng 3
• PPI (Chỉ số giá sản xuất): Ngày 13 tháng 3

Dữ liệu lạm phát của Mỹ có vai trò quan trọng trong việc định hình kỳ vọng lãi suất của thị trường. Nếu CPI thấp hơn dự kiến, thị trường có thể tin rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tạm dừng tăng lãi suất, tạo điều kiện cho tài sản rủi ro như tiền điện tử tăng giá. Ngược lại, nếu CPI hoặc PPI cao hơn dự kiến, điều này có thể cho thấy lạm phát vẫn dai dẳng, làm dấy lên lo ngại về chính sách thắt chặt của Fed, dẫn đến dòng vốn rút khỏi thị trường tiền điện tử.

Tại sao quan trọng?

• Thị trường thường tăng trưởng khi lạm phát hạ nhiệt, báo hiệu lãi suất có thể ổn định.
• Lạm phát cao có thể kích hoạt làn sóng bán tháo trên thị trường chứng khoán và tiền điện tử.
• Biến động giá thường gia tăng trước và sau khi công bố dữ liệu này.

Image Credit: Trading Economics

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Khu vực đồng Euro

Thời gian công bố: Ngày 3 tháng 3

Lạm phát tại khu vực đồng Euro từng duy trì ở mức cao trong thời gian dài nhưng gần đây có xu hướng giảm.

Tại sao quan trọng?

• Lạm phát duy trì ở mức cao có thể thúc đẩy Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) tiếp tục tăng lãi suất, qua đó hạn chế khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư.
• Nếu lạm phát giảm nhanh hơn dự kiến, niềm tin của nhà đầu tư có thể được củng cố, gián tiếp có lợi cho thị trường tiền điện tử.

Image Credit: Trading Economics

Dữ liệu lạm phát của Vương quốc Anh

Ngày công bố: 26 tháng 3 Vương quốc Anh vẫn đang nỗ lực kiểm soát lạm phát cao, điều này sẽ ảnh hưởng đến quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE).

Tại sao quan trọng?

• Biến động của GBP ảnh hưởng đến chiến lược giao dịch của các nhà đầu tư tiền điện tử tại Anh.
• Lạm phát cao kéo dài có thể khiến BoE duy trì lập trường thắt chặt, làm giảm tính thanh khoản của thị trường.

Image Credit: Trading Economics

Dữ liệu lạm phát của Trung Quốc và các thị trường mới nổi

CPI của Trung Quốc (Ngày công bố: Đầu tháng 3)

Dữ liệu lạm phát của Trung Quốc phản ánh tình hình nhu cầu thị trường, trong khi xu hướng lạm phát tại các thị trường mới nổi (như Thổ Nhĩ Kỳ, Brazil, v.v.) ảnh hưởng đến tỷ lệ chấp nhận tiền mã hóa tại địa phương cũng như tâm lý đầu tư toàn cầu.

Image Credit: Trading Economics

---

Thời gian công bố dữ liệu việc làm

Báo cáo việc làm phi nông nghiệp Mỹ (NFP)

Ngày công bố: Ngày 7 tháng 3 (giờ miền Đông Mỹ 08:30)

NFP (Báo cáo việc làm phi nông nghiệp Mỹ) là chỉ số quan trọng đánh giá tình hình kinh tế Mỹ, bao gồm dữ liệu về tăng trưởng việc làm, tỷ lệ thất nghiệp và mức lương.

Tại sao NFP quan trọng?

• NFP mạnh (tăng trưởng việc làm cao, tỷ lệ thất nghiệp thấp): Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể duy trì chính sách thắt chặt, đẩy giá USD tăng và gây áp lực lên thị trường tiền mã hóa.
• NFP yếu (tăng trưởng việc làm thấp, tỷ lệ thất nghiệp tăng): Thị trường có thể kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất, tạo lợi thế cho Bitcoin và các tài sản rủi ro khác.
• Dữ liệu cực kỳ yếu: Có thể làm dấy lên lo ngại về suy thoái kinh tế, trong ngắn hạn sẽ khiến dòng tiền trú ẩn đổ vào USD và vàng thay vì tiền mã hóa.

Image Credit: Trading Economics

Tỷ lệ thất nghiệp và tăng lương

Sự thay đổi của tỷ lệ thất nghiệp và mức lương trung bình ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường đối với lạm phát và chính sách tiền tệ.

Tại sao lại quan trọng?

• Tiền lương tăng quá nhanh: Có thể làm gia tăng lạm phát, khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì lãi suất cao, không có lợi cho thị trường tiền mã hóa.
• Tỷ lệ thất nghiệp gia tăng: Có thể cho thấy nền kinh tế đang chậm lại, làm suy yếu niềm tin thị trường, nhưng đồng thời cũng có thể thúc đẩy Fed nới lỏng chính sách tiền tệ, mang lại lợi thế cho các tài sản rủi ro như tiền mã hóa.

Image Credit: Trading Economics

JOLTS (Dữ liệu số lượng việc làm trống)

Ngày công bố: Ngày 11 tháng 3

JOLTS (Báo cáo số lượng việc làm trống) phản ánh nhu cầu lao động tại Mỹ và có tác động đến thị trường trái phiếu cũng như kỳ vọng về chính sách tiền tệ.

Tại sao lại quan trọng?

• Số lượng việc làm trống giảm: Thể hiện thị trường lao động suy yếu, có thể thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất, tạo lợi thế cho thị trường tiền mã hóa. Tuy nhiên, nếu giảm quá nhanh, điều này có thể làm dấy lên lo ngại về suy thoái kinh tế.
• Số lượng việc làm trống tăng: Cho thấy nền kinh tế vẫn còn mạnh, làm giảm kỳ vọng về việc Fed hạ lãi suất, điều này bất lợi đối với tiền mã hóa.

Image Credit: Trading Economics

---

Công bố GDP (Tổng sản phẩm quốc nội)

GDP Hoa Kỳ (Ước tính cuối cùng Quý 4/2024)

Ngày công bố: 27 tháng 3 (08:30 AM ET)

Mặc dù GDP là chỉ số kinh tế có độ trễ, nhưng số liệu điều chỉnh cuối cùng vẫn có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.

Tại sao quan trọng?

• Nếu GDP bị điều chỉnh giảm, điều này có thể làm gia tăng lo ngại về suy thoái kinh tế và làm suy yếu niềm tin của nhà đầu tư đối với các tài sản rủi ro (bao gồm cả tiền mã hóa).
• Nếu GDP được điều chỉnh tăng, điều đó cho thấy nền kinh tế có khả năng phục hồi tốt, qua đó hỗ trợ tâm lý thị trường.
• Thị trường tiền mã hóa thường không bị ảnh hưởng trực tiếp bởi số liệu GDP, nhưng sẽ theo dõi các dữ liệu liên quan như chi tiêu tiêu dùng và lợi nhuận doanh nghiệp để đánh giá sự thay đổi của khẩu vị rủi ro.

Image Credit: Trading Economics

GDP Vương quốc Anh (số liệu tháng 1/2025)

Ngày công bố: 14 tháng 3

Tại sao quan trọng?

• Xu hướng GDP của châu Âu ảnh hưởng đến tâm lý đầu tư toàn cầu. Nếu tăng trưởng kinh tế chậm lại, điều này có thể làm giảm nhu cầu đối với các tài sản rủi ro.
• Nếu GDP tăng trưởng vượt kỳ vọng, thị trường có thể được ổn định và thúc đẩy sự quan tâm của nhà đầu tư đối với tiền mã hóa.

Image Credit: Trading Economics

Trung Quốc GDP (Dữ liệu Quý 1/2025)

Ngày công bố: Tháng 4 (mục tiêu tăng trưởng kinh tế được công bố tại kỳ họp Quốc hội Trung Quốc tháng 3)

Tại sao quan trọng?

• Nếu tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc mạnh mẽ, điều này có thể thúc đẩy giá hàng hóa và thị trường các nước mới nổi tăng trưởng, từ đó gián tiếp hỗ trợ dòng vốn chảy vào thị trường tiền mã hóa.
• Dù Trung Quốc cấm giao dịch tiền mã hóa trong nước, nhưng các tín hiệu chính sách từ Bắc Kinh vẫn có thể tác động đến thanh khoản toàn cầu và khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư.

---

Các chỉ số kinh tế quan trọng khác

PMI – Chỉ số Quản lý Thu mua (PMI Surveys)

Ngày công bố: Đầu tháng 3 (dữ liệu PMI tháng 2)PMI là chỉ số đo lường mức độ lạc quan trong hoạt động kinh doanh của lĩnh vực sản xuất và dịch vụ. Chỉ số trên 50 cho thấy nền kinh tế đang mở rộng, dưới 50 cho thấy kinh tế suy giảm.

Vì sao quan trọng?

• PMI mạnh (>50): Thúc đẩy tâm lý ưa rủi ro, có thể hỗ trợ dòng vốn chảy vào thị trường tiền điện tử.
• PMI yếu (<50): Thể hiện kinh tế chậm lại, có thể làm suy yếu niềm tin thị trường và giảm nhu cầu với các tài sản rủi ro như Bitcoin.
• Các dữ liệu PMI quan trọng gồm: PMI sản xuất ISM của Mỹ, PMI của Khu vực đồng Euro và PMI chính thức của Trung Quốc.

Image Credit: Trading Economics

Doanh số bán lẻ và Chỉ số Niềm tin Người tiêu dùng

Ngày công bố:

• Doanh số bán lẻ của Mỹ (dữ liệu tháng 2): Giữa tháng 3
• Chỉ số Niềm tin Người tiêu dùng:
  • Conference Board (Hội đồng Hội nghị Mỹ): Ngày 26 tháng 3
  • University of Michigan (Đại học Michigan): Giữa tháng 3

Vì sao quan trọng?

• Doanh số bán lẻ suy yếu có thể cho thấy việc tăng lãi suất đã tác động đến chi tiêu tiêu dùng, làm suy giảm niềm tin thị trường.
• Niềm tin người tiêu dùng tăng cao có thể phản ánh nền kinh tế ổn định, góp phần hỗ trợ đà tăng trưởng của các tài sản rủi ro như thị trường tiền điện tử.

Image Credit: Trading Economics

Image Credit: Trading Economics

Dữ liệu Công nghiệp và Thương mại

Phạm vi bao gồm:

• Sản xuất công nghiệp, đơn hàng hàng hóa lâu bền và dữ liệu cán cân thương mại.

Vì sao quan trọng?

• Các chỉ số này ảnh hưởng đến giá trị tiền tệ và lợi suất trái phiếu.
• Dữ liệu duy trì mạnh mẽ hoặc suy yếu kéo dài đều có thể làm thay đổi tâm lý chung của thị trường, tác động đến xu hướng của thị trường tiền điện tử.

---

Diễn biến chính trị toàn cầu ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử

Chiến tranh Nga – Ukraine

Cuộc xung đột Nga – Ukraine đã kéo dài gần ba năm, thị trường đặc biệt nhạy cảm với các diễn biến leo thang hoặc tiến triển hòa đàm. Khi rủi ro địa chính trị gia tăng, dòng tiền thường chảy vào các tài sản trú ẩn an toàn như USD và vàng, trong khi các tài sản rủi ro (như Bitcoin) lại chịu áp lực giảm giá.

Những yếu tố có thể ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử:

• Mở rộng trừng phạt: Nếu Mỹ hoặc EU áp đặt thêm các lệnh trừng phạt mới đối với Nga, điều này có thể ảnh hưởng đến tính thanh khoản toàn cầu và gián tiếp tác động đến giá tiền điện tử.
• Leo thang xung đột quân sự: Chiến sự căng thẳng hơn có thể khiến tâm lý trú ẩn tăng cao, làm suy yếu niềm tin đầu tư vào thị trường tiền điện tử.
• Bước đột phá ngoại giao: Nếu đạt được thỏa thuận ngừng bắn hoặc tiến triển hòa đàm, khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư có thể phục hồi, có lợi cho các tài sản rủi ro như Bitcoin.

Image Credit: Latest News and Updates

Quan hệ Mỹ – Trung và Cuộc chiến thương mại

Cuộc chiến thương mại Mỹ – Trung, các lệnh trừng phạt công nghệ và căng thẳng tại eo biển Đài Loan tiếp tục tác động đến thị trường toàn cầu. Gần đây, Mỹ đã tăng thuế đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc, làm gia tăng thêm sự bất ổn trên thị trường, khiến các tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền điện tử, biến động mạnh hơn.

Vì sao điều này quan trọng?

• Chiến tranh thương mại leo thang có thể làm gia tăng áp lực lạm phát, tác động đến chính sách của Fed, từ đó ảnh hưởng đến các tài sản rủi ro như Bitcoin.
• Gián đoạn chuỗi cung ứng có thể làm suy yếu sự ổn định của nền kinh tế toàn cầu, thường gây bất lợi cho thị trường tiền điện tử.
• Bitcoin như tài sản trú ẩn: Một số nhà đầu tư coi Bitcoin là công cụ phòng ngừa lạm phát, tuy nhiên trong lịch sử, những bất ổn do chiến tranh thương mại gây ra thường khiến thị trường tiền điện tử bị áp lực giảm trong ngắn hạn.
• Nếu đàm phán thương mại Mỹ – Trung đạt tiến triển hoặc hai bên ký kết thỏa thuận mới, niềm tin thị trường có thể phục hồi, từ đó hỗ trợ tích cực cho thị trường tài sản số.

Image Credit: International Relations Edu

Xung đột tại Trung Đông và các khu vực khác

Căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông

Các điểm nóng địa chính trị tại Trung Đông như căng thẳng giữa Israel và Iran, quyết sách sản xuất dầu của OPEC+, hay nguy cơ gián đoạn nguồn cung năng lượng đều có thể khiến giá dầu tăng vọt, gia tăng áp lực lạm phát toàn cầu và khiến nhà đầu tư ưu tiên các tài sản trú ẩn an toàn.

Vì sao điều này quan trọng?

• Giá dầu tăng mạnh: Thường sẽ làm gia tăng lạm phát toàn cầu, buộc các ngân hàng trung ương duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt lâu hơn, gây bất lợi cho các tài sản rủi ro như tiền điện tử.
• Tâm lý trú ẩn gia tăng: Nhà đầu tư có xu hướng giảm nắm giữ các tài sản mang tính đầu cơ cao như Bitcoin, chuyển dòng vốn sang USD, vàng hoặc trái phiếu.
• Ứng dụng tiền điện tử tại các khu vực rủi ro cao: Trong một số tình huống đặc biệt, tiền điện tử được sử dụng như công cụ giao dịch xuyên biên giới hoặc “nơi trú ẩn tài chính” tại các quốc gia xảy ra khủng hoảng tiền tệ, lạm phát phi mã hoặc hệ thống tài chính bất ổn.

Image Credit: Arabian Business

---

Quy định và chính sách tiền điện tử

Gần đây, các chính sách quản lý tại Mỹ và châu Âu đã có nhiều thay đổi, ảnh hưởng trực tiếp đến việc các tổ chức tài chính tham gia thị trường, các hoạt động thực thi pháp luật và niềm tin của nhà đầu tư.

Diễn biến quản lý tiền điện tử

Cập nhật quy định tại Mỹ:

• Ngày 20/2/2025, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã thành lập Bộ phận Công nghệ Mạng và Công nghệ Mới nổi (Cyber and Emerging Technologies Unit, CETU), thay thế Bộ phận Tài sản Tiền điện tử và Mạng (Crypto Assets and Cyber Unit) trước đó, với mục tiêu tập trung vào việc trấn áp hành vi gian lận và bảo vệ nhà đầu tư nhỏ lẻ.
• SEC đã kết thúc các cuộc điều tra đối với OpenSea và Coinbase, cho thấy lập trường quản lý đối với ngành tiền điện tử có thể sẽ nới lỏng hơn.

Cập nhật quy định tại Châu Âu:

• Khung quản lý Thị trường Tài sản Tiền điện tử (MiCA) đang được thúc đẩy. Ngày 20/2/2025, EU đã công bố các tiêu chuẩn kỹ thuật và sẽ chính thức có hiệu lực vào ngày 12/3/2025, nhằm thống nhất các tiêu chuẩn quản lý tiền điện tử tại Châu Âu.

Tại sao điều này quan trọng?

• Lập trường của SEC có thể trở nên ôn hòa hơn, tạo điều kiện cho sự đổi mới trong ngành tiền điện tử, nhưng việc thành lập CETU cho thấy hoạt động thực thi pháp luật vẫn sẽ được duy trì.
• Sự triển khai của khung quản lý MiCA sẽ tiêu chuẩn hóa các quy tắc giám sát tại Châu Âu, từ đó tăng khả năng thu hút dòng vốn từ các tổ chức vào thị trường tiền điện tử.

Image Credit: The News Crypto

Những thay đổi lập pháp quan trọng ảnh hưởng đến thị trường

Vấn đề trần nợ công của Mỹ:

Ngày 2 tháng 1 năm 2025, chính phủ Mỹ đã thiết lập lại trần nợ công lên 36,1 nghìn tỷ USD, tuy nhiên vấn đề này vẫn gây tranh cãi về mặt chính trị, làm gia tăng sự bất ổn của thị trường.

Tại sao quan trọng?

• Sự không chắc chắn về chính sách tài khóa làm tăng biến động thị trường.
• Bitcoin được xem là tài sản trú ẩn an toàn, nhưng trong lịch sử, các cuộc khủng hoảng nợ thường khiến thị trường bị bán tháo diện rộng trước khi dần ổn định trở lại.

Image Credit: Visual Capitalist

Những thay đổi chính sách của các nền kinh tế lớn

Dự luật mới của Luxembourg:

Ngày 6 tháng 2 năm 2025, Luxembourg đã thông qua dự luật mới, tích hợp các quy định về quản lý tiền điện tử của EU với luật trái phiếu xanh, qua đó tiếp tục củng cố vị thế của mình trong lĩnh vực quản lý tài sản kỹ thuật số.

Tại sao quan trọng?

• Mô hình quản lý của Luxembourg có thể ảnh hưởng đến các khu vực pháp lý khác, thúc đẩy việc thống nhất khung pháp lý quản lý tiền điện tử toàn cầu.

Những thay đổi trong chính sách quản lý sẽ tiếp tục tác động đến sự ổn định của thị trường, dòng vốn và mức độ chấp nhận tiền điện tử, vì vậy việc theo dõi sát sao là rất cần thiết.

---

Sự phát triển của các nền kinh tế lớn và tâm lý nhà đầu tư

Kinh tế Mỹ

Thị trường đang theo dõi liệu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể kiểm soát lạm phát mà không gây ra suy thoái hay không.

• Thị trường lao động mạnh mẽ + lạm phát hạ nhiệt: Có lợi cho thị trường chứng khoán và thị trường tiền điện tử.
• Số liệu kinh tế kém khả quan: Có thể kích hoạt tâm lý trú ẩn an toàn, dòng tiền chảy vào USD và vàng, bất lợi cho tài sản tiền điện tử.
• Kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong tương lai: Nếu thị trường tin rằng Fed sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ, điều này có thể thúc đẩy giá Bitcoin và các tài sản rủi ro khác.

Kinh tế Khu vực Euro

Khu vực Euro hiện đang tìm kiếm sự cân bằng giữa việc kiểm soát lạm phát và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.

Nếu Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) phát tín hiệu tạm dừng tăng lãi suất, thị trường có thể phục hồi.

Giá năng lượng vẫn là yếu tố then chốt:

• Nếu chiến sự Nga – Ukraine leo thang, giá năng lượng tăng cao có thể làm dấy lên lo ngại về lạm phát.
• Nếu thị trường năng lượng ổn định, điều này sẽ hỗ trợ tăng trưởng kinh tế tại châu Âu và có lợi cho thị trường tiền điện tử.

Kinh tế Trung Quốc

Đại hội Đại biểu Nhân dân Toàn quốc (NPC) sẽ thiết lập mục tiêu tăng trưởng kinh tế năm 2025 vào tháng 3.

• Các biện pháp kích thích có thể triển khai: Đầu tư vào cơ sở hạ tầng, chính sách tiền tệ nới lỏng,… giúp thúc đẩy tăng trưởng hàng hóa và các thị trường mới nổi.
• Mặc dù Trung Quốc hạn chế giao dịch tiền điện tử trong nước, nhưng tăng trưởng kinh tế vẫn ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro của thị trường toàn cầu, qua đó gián tiếp tác động đến giá tiền điện tử.

Thị trường mới nổi

Nếu các ngân hàng trung ương lớn tạm dừng tăng lãi suất, dòng vốn có thể chảy vào các thị trường mới nổi, thúc đẩy tài sản rủi ro tăng giá, có lợi cho tiền điện tử.

• Rủi ro tiềm ẩn: Khủng hoảng nợ hoặc bất ổn chính trị có thể làm gia tăng tâm lý trú ẩn an toàn, dẫn đến dòng vốn rút ra.

---

Tác động đến thị trường tiền điện tử trong tháng 3

Lãi suất và tính thanh khoản thị trường

Quyết sách của các ngân hàng trung ương sẽ tác động trực tiếp đến thị trường tiền điện tử:

• Tăng lãi suất: Thắt chặt thanh khoản thị trường, gây áp lực giảm giá lên Bitcoin và các Altcoin (coin thay thế).
• Tạm dừng tăng lãi suất hoặc cắt giảm lãi suất: Có thể giải phóng dòng tiền quay trở lại thị trường, tăng cường tâm lý đầu cơ, thúc đẩy giá tiền điện tử đi lên.

Lạm phát và câu chuyện “lưu trữ giá trị”

• Lạm phát hạ nhiệt: Giảm bớt lo ngại về việc tiếp tục tăng lãi suất, có lợi cho sự tăng trưởng của thị trường tiền điện tử.
• Nếu lạm phát tăng trở lại: Các ngân hàng trung ương có thể duy trì chính sách diều hâu, làm suy yếu khẩu vị rủi ro của thị trường, bất lợi cho tiền điện tử.
• Bitcoin với vai trò “vàng kỹ thuật số”: Lạm phát kéo dài có thể củng cố đặc tính lưu trữ giá trị của Bitcoin, nhưng thị trường vẫn tập trung hơn vào kỳ vọng lãi suất.

Tăng trưởng kinh tế và khẩu vị rủi ro

• Tăng trưởng GDP và thị trường lao động mạnh mẽ: Thông thường có lợi cho tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền điện tử.
• Tăng trưởng kinh tế chậm lại: Ngắn hạn có thể dẫn đến bán tháo trên thị trường, nhưng nếu thị trường kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ cắt giảm lãi suất, điều này có thể tạo hỗ trợ dài hạn cho thị trường tiền điện tử.

Dòng tiền trú ẩn do căng thẳng địa chính trị

• Khi khủng hoảng xảy ra, tâm lý trú ẩn của thị trường gia tăng, tiền điện tử thường sẽ chịu tác động tiêu cực.
• Nếu tình trạng bất ổn địa chính trị kéo dài, có thể làm nổi bật ưu thế phi tập trung của tiền điện tử, thu hút một phần dòng vốn đổ vào.

Diễn biến chính sách và niềm tin thị trường

• Việc phê duyệt ETF, chính sách quản lý rõ ràng hoặc các quy định thân thiện có thể thúc đẩy thị trường tăng trưởng.
• Các lệnh cấm hoặc vụ kiện tụng có thể gia tăng sự bất ổn trên thị trường, dẫn đến biến động giá mạnh.

Tâm lý thị trường và sự luân chuyển dòng tiền

• Sự thay đổi thanh khoản thị trường ảnh hưởng đến dòng tiền luân chuyển giữa thị trường tiền mã hóa và thị trường chứng khoán.
• Các nhà giao dịch nên chú ý đến biến động khi có các dữ liệu kinh tế quan trọng được công bố, vì trong ngắn hạn có thể xuất hiện những biến động giá mạnh.

---

Liên kết:

• – XT.COM x Rolling Stone China: How a VIP Party Lit Up Consensus Hong Kong 2025
• – Monad Blockchain Explained: A Faster, Scalable Alternative to Ethereum
• – Consensus Hong Kong 2025 Wrap-Up: What You Missed & Why It Matters
• – Top 9 Crypto Narratives Shaping 2025: AI, DeFi, Tokenization, and More

---

Về XT.COM

Được thành lập vào năm 2018, XT.COM hiện có hơn 8 triệu người dùng đã đăng ký, hơn 1.000.000 người dùng hoạt động hàng tháng và hơn 40 triệu lưu lng người dùng trong hệ sinh thái. Chúng tôi là một nền tảng giao dịch toàn diện hỗ trợ hơn 800 loại tiền tệ chất lượng cao và 1000 cặp giao dịch. Sàn Giao Dịch Tiền Điện Tử XT.COM hỗ trợ nhiều loại giao dịch khác nhau như giao dịch giao ngay, giao dịch ký quỹ và giao dịch hợp đồng tương lai. XT.COM cũng có nền tảng giao dịch NFT an toàn và đáng tin cậy. Chúng tôi cam kết cung cấp cho người dùng dịch vụ đầu tư tài sản kỹ thuật số an toàn nhất, hiệu quả nhất và chuyên nghiệp nhất.